در تاریخ ۳۰ مه ۲۰۲۵، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، اعلام کرد که تعرفه واردات فولاد و آلومینیوم را از ۲۵٪ به ۵۰٪ افزایش می‌دهد. این تصمیم که از ۴ ژوئن اجرایی خواهد شد، با هدف حمایت از تولیدکنندگان داخلی و حفظ اشتغال در صنایع فولاد و آلومینیوم اتخاذ شده است.
این اقدام رییس جمهور آمریکا می‌تواند پیامدهای مهمی بر بازار جهانی فلزات داشته باشد. پرسش اصلی این است که قیمت آلومینیوم در بازارهای بین‌المللی مانند بورس فلزات لندن (LME) و بازار کامکس نیویورک چه واکنشی نشان خواهد داد و روند کوتاه‌مدت آن به کدام سمت خواهد بود. همچنین گمانه‌زنی‌هایی در مورد احتمال وضع تعرفه بر واردات مس توسط ترامپ مطرح شده که در این گزارش به آن پرداخته می‌شود.
تأثیر تعرفه‌های جدید ترامپ بر قیمت جهانی آلومینیوم
افزایش تعرفه آلومینیوم به ۵۰٪ توسط دولت ترامپ به معنای گران‌تر شدن چشمگیر واردات آلومینیوم به آمریکا است. این افزایش هزینه واردات احتمالاً در کوتاه‌مدت موجب رشد قیمت آلومینیوم خواهد شد، زیرا تولیدکنندگان و فروشندگان هزینه اضافی تعرفه را به مصرف‌کننده منتقل می‌کنند. در بازار کامکس نیویورک (آمریکا) انتظار می‌رود قیمت آلومینیوم تحت فشار صعودی قرار گیرد و برآوردها حاکی از رکوردشکنی قیمت آلومینیوم در بازار آمریکا است (پرمیوم قیمت نقدی آلومینیوم در آمریکا تا نزدیک ۸۰۰ دلار در هر تن افزایش خواهد یافت). این بدان معناست که مصرف‌کنندگان آمریکایی آلومینیوم را بسیار گران‌تر از قیمت‌های جهانی تهیه خواهند کرد.
در مقابل، بازارهای خارج از آمریکا واکنشی متفاوت نشان می‌دهند. با منحرف شدن عرضه آلومینیوم از ایالات متحده به سایر کشورها (به دلیل سد تعرفه‌ای)، عرضه‌ی مازاد در بازارهای دیگر باعث کاهش پرمیوم‌های فیزیکی آلومینیوم در آن مناطق خواهد شد. برای نمونه، پرمیوم آلومینیوم در اروپا به حدود ۲۴۰ دلار در هر تن (پایین‌ترین سطح در یک سال اخیر) سقوط کرده که بیش از ۳۵٪ نسبت به ابتدای سال کاهش نشان می‌دهد. بنابراین به‌رغم افزایش قیمت آلومینیوم در آمریکا، بازار جهانی (مانند LME لندن) فشار افزایشی کمتری را تجربه کرده و حتی در برخی مناطق ثبات یا کاهش نسبی دیده می‌شود. به طور خلاصه، اقدام تعرفه‌ای ترامپ در کوتاه‌مدت موجب نوسان و رشد قیمت آلومینیوم در بازار آمریکا شده اما اثر آن بر قیمت جهانی آلومینیوم ملایم‌تر و محدودتر بوده است.
تعرفه احتمالی بر مس و واکنش بازار
ترامپ در ماه فوریه دستور بررسی وضع تعرفه بر واردات مس را صادر کرده و تردیدی نیست که در آینده نزدیک این تعرفه اعمال خواهد شد. پیش‌بینی می‌شود نرخ تعرفه مس مشابه تعرفه فولاد و آلومینیوم، در حدود ۲۵٪ تعیین گردد. هرچند روند معمول بررسی طبق قانون تا ۲۷۰ روز زمان می‌بَرد، گزارش‌ها حاکی است که دولت با سرعت بی‌سابقه‌ای پیش می‌رود و ممکن است ظرف چند هفته این تعرفه اعلام و اجرایی شود. به عبارت دیگر، احتمال دارد در میانه سال ۲۰۲۵ تعرفه جدیدی بر واردات مس وضع گردد که بخشی از سیاست کلی ترامپ برای تقویت تولید داخلی مواد معدنی محسوب می‌شود.
علام احتمال وضع تعرفه مس، بازار جهانی این فلز را بدون شک دستخوش نوسان خواهد کرد. قیمت مس در بازار کامکس نیویورک به سرعت اوج گرفته و به رکورد تاریخی خواهد رسید (بیش از ۵٫۳ دلار به‌ازای هر پوند، معادل حدود ۱۱۷۰۰ دلار در هر تن)؛ در حالی که قیمت مس در بورس لندن چنین رشدی را تجربه نخواهد کرد و احتمالا به محدوده ۱۰۲۰۰ دلار برسد، به‌گونه‌ای که اختلاف قیمت بین کامکس و LME ممکن است از ۱۵۰۰ دلار در هر تن عبور کند. این شکاف باعث هجوم معامله‌گران به ارسال مس به بازار آمریکا برای بهره‌گیری از قیمت‌های بالاتر شده و در نتیجه سایر مناطق (از جمله چین به عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس) با کمبود نسبی عرضه مواجه شوند.
با این حال، بازارهای خارج از آمریکا انتظار دارند کمبود عرضه پایدار نباشد، چرا که احتمال می‌رود پس از اجرایی شدن تعرفه، فلز مازاد دوباره روانه بازارهای دیگر شود و عرضه در خارج از آمریکا متعادل‌تر گردد. به طور کلی دیدگاه‌ها درباره روند کوتاه‌مدت قیمت مس متناقض است؛ برخی تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند این تعرفه‌ها قیمت مس را همچنان بالا نگه خواهد داشت، در حالی که عده‌ای دیگر هشدار می‌دهند با فروکش کردن تب اولیه و تکمیل ذخیره‌سازی‌ها، احتمال افت سریع قیمت وجود دارد.